中集安瑞科 可分注部署

中集安瑞科(3899)是中集集团旗下一间专注清洁能源、化工环境及液态食品行业的先进智能制造及综合解决方案服务商。业务主要细分三大板块，清洁能源、化工环境及液态食品业务。

日前，公司公布第三季营运数据，受惠于水上清洁能源及天然气储运设备强劲需求，季内收入按年增长13.4%至76.35亿人民币，纯利按年增长47.1%至3亿元人民币，业绩增长强劲。

从估值角度，公司预测市盈率不足10倍，估值不贵。而考虑到公司手头上过百亿订单，为未来收入提供高度确定性。再者，公司核心业务每年产生强劲的经营业务现金流，财务状况稳健。近年公司更持续稳定增加派息，为股价打下坚固的基础。

展望未来，全球航运绿色转型、LNG需求增长、氢能及绿色甲醇发展，均有利集团核心业务。清洁能源装备订单饱满、化工环境逐步复苏、液态食品亦有望随新订单改善，料有助公司业务重拾增长势头。

核心业务拥高技术门坎
总结，公司坐拥庞大订单、经营现金流稳健、高产业壁迭等优势。由于核心业务有极高的技术门坎，所以公司业务有着极高的护城河，不容忽视。现时，低市盈率未能充分反映公司的核心价值，属于被市场低估的工业龙头股。因此，策略上可趁大市回调时分注部署，静待中长线估值向上修复。

作者为中原资产管理联席董事，证监会持牌人士，其本人及相关客户并没有持有上述股份，并可能随时买入/卖出以上提及股份