谭仔值10亿？

近年愈开愈多的谭仔云南米线，被日本丸龟制面母企Toridoll以10亿元收购，使不少港人惊觉米线铺可如此值钱。收购价是高是低？根据公告，谭仔去年收入6.94亿元，纯利9,600万元。若今年增长15%，10亿元便为市盈率9倍。扣除两成非上市公司的流动折让，收购价仍较其他餐饮股如大快活(052)20.8倍、翠华(1314)23.8倍及味千(538)13.8倍为低。菜式简单、食品水平平稳、价钱合理、资本开支低及翻枱率高，且具备「复制」分店的管理能力，本以为谭仔上市是时间问题，料不到会出售。

Toridoll看中的，应是大中华市场。除上述各项及米线为中式食品，谭仔拓展内地还有一优势：价钱平民。因内地增长放缓，奢侈品销售不振，故低价食肆更具竞争力。

当然，内地市场竞争激烈，要突围而出绝不容易。但内地租金、人工及食材价格难如过去般大涨，有利餐饮业长远发展。从合兴(047)及呷哺呷哺(520)最新业绩可见，餐饮业情况不俗。