飞达现突破讯号

飞达控股(1100)1986年成立，2000年在港上市，主要从事优质帽品和配饰的设计、生产及分销等业务。公司第二大股东为全球大型帽品公司New Era Cap，也是公司合作多年重要客户，飞达为它生产优质棒球帽产品，多年来深受欢迎。现时公司厂房分布孟加拉国、墨西哥、柬埔寨及中国深圳，形成一个完善全球生产网络，有效地分散地缘政治所带来的贸易风险。

参考最新业绩，公司录营收约17亿元，按年增约15.4%，得益于订单增加及营运效率改善，毛利率也见有增长。全年股东应占盈利约1.18亿元增逾倍，成绩超卓。以6.8亿元市值计，市盈率不足6倍，估值有吸引力。

财务方面，公司资产结构与普遍工业股相近，分别为厂房价值、客户应收帐及存货等。手上现金约1.68亿元，另有小量金融资产价值约8千万。负债方面，有息银行贷款约1.4亿元。考虑到公司处于净现金水平，加上每年业务现金流有约2亿元净流入，财政健康，有不俗防守性。派息因应业绩增长，公司在25年财政年度共派发每股9仙，现价股息率5.6厘。

展望未来，为应付客户更多订单，公司积极在墨西哥及东南亚地区扩充生产基地，并深化自动化应用，藉此全面提升公司生产产量。另外，公司积极开拓新客源，利用欧洲及美国分公司拥有丰富授权品牌的资源优势，加强两地市场的销售。相信在制造业务及销售业务同时扩展的情况下，业务可见有增长的预期。

最后，从技术走势角度，自公司在2月尾公布盈喜后，股价呈现突破讯号，单日大幅度抽升后，在1.4元至1.55元横行整固多时。近日股价再见突破，走势转好，料中短线有力再挑战更高水平，目标可见2.2元。

作者为中原资产管理联席董事，证监会持牌人士，其本人及相关客户并没有持有上述股份，并可能随时买入/卖出以上提及股份