美元转强

本栏4月时曾指中美贸易战不会扩大，但美国无视已订之协议，再推关税，立场及策略变得更强硬及进取。首先，美国和朝鲜关系转好，令中国的谈判筹码减少，故特朗普敢于在美朝和谈后，再提出向中国商品征收关税。此外，民调显示特的支持度持续上升，内部反对声音亦下降，显然美国人是认同其贸易及外交政策的，亦令特更放胆向不同伙伴施压。

从G7会议不欢而散可见，白宫的策略是针对所有国家的，非只是中国。背后理念是，美不再提供贸易及军事上的「免费午餐」，并以此推翻及重塑运行多年的全球贸易关系。

投资角度看，若美国赤字因而改善，而经济增长持续，加息亦没有减慢，美元应会进一步上升。对股票而言，未必是坏消息，毕竟变化源头是经济及国家财政改善。