盈健受惠私营门诊需求升

盈健医疗(1419)主要提供全科医疗服务、专科医疗服务及牙科服务等业务。今年起政府上调香港公营医院急症室收费，有部分病人或会转移至私人医疗机构求诊，尤其带动私营普通科门诊需求上升。

上星期公司公布上半年业绩，收入增长约8.4%至3.42亿港元，盈利同样增长约8.5%至1,825万港元。以现价计，年度化市盈率约8.5倍，估值不贵。受惠政策推动，业务赛道处于稳定增长，料未来的前景应该不俗。

至于财务方面，公司总资产有约10.5亿元，其中现金有近4.75亿元和金融资产等值约1.11亿元。总负债有约2.67亿元，其中有息银行借款仅约1,600万元。从资产负债表角度，公司财政非常稳健，净现金高达4.6亿元。相比起现时市值仅3.11亿元，净现金已超越公司市值，估值明显被低估。考虑到公司业务的特性，客户坏帐率甚低兼回款率快，属稳定现金流的业务。在财政十分稳健情况下，公司每年的派息比率只有约44%，未来应有调升空间。假设公司增加派息，对估值提升甚有帮助。