满贯强强连手中线看俏

满贯集团(3390)从事保健品分销及零售，主要代理多个知名中成药及健康补充品品牌，包括「太和洞」、「保济丸」、「何济公」等，业务主要为分销、电子商务及零售三大板块，销售网络覆盖香港、中国内地、东南亚地区等。

公司大股东兼创办人王嘉俊持约35.6%股权，第二大股东雅各布臣科研制药(2633)持约17.04%，与公司长期合作，并负责分销关联企业健倍苗苗(2161)保健产品。第三大股东华润医药(3320)持约16.99%，合作开拓内地分销业务。三大股东可算是强强连手，从货源供应、物流运输及销售策略、分销网络形成铁三角模式。

三大股东共持近70%，即街货市值仅约7千多万元。若资金流入，短线炒作不容忽视，近日就有同业借消息炒高一倍。另外，大股东密密在市场增持，反映他对公司长远发展充满信心。

业绩方面，25年公司营收约10.97亿元，按年增近25%。最大亮点是东南亚成业务增长重要引擎，受惠拓展东南亚市场的策略相当成功。此外，公司成本控制佳，带来盈利能力回升。25年盈利录1,567万元，增近4倍。单计下半年，盈利高达2,365万元，年度化市盈率5倍。

总结，公司与主要股东产生协同作用，估值吸引，大股东增持更是信心操作。只要业务继续交出成绩，中长线料有不错上升空间。

作者为中原资产管理联席董事，证监会持牌人士，其本人及相关客户并没有持有上述股份，并可能随时买入/卖出以上提及股份