巴西再陷政治危机

巴西再陷政治危机

距上任前总统罗塞夫(Dilma Rousseff)被弹劾下台不足一年，巴西政坛经历短暂宁静后，现任总统特梅尔(Michel Temer)因卷入一宗政治贿赂丑闻，可能再次面临被弹劾，事件令到巴西政治风险大幅上升。巴西股市上周四大幅下跌逾10%，并触发熔断机制；而巴西货币雷亚尔亦大幅下跌7.5%；以美元计算，上周四单日跌幅超过16%，是过去20年以来最高（图）。

事件起源于巴西媒体O Globo报导，称有录音证据显示特梅尔同意向正在监狱服刑的前众议院议长Eduardo Cunha支付『掩口费』。消息曝光后，特梅尔在随后的记者会上否认指控，更宣称不会辞职，但巴西多处有大规模示威要求其下台，同时亦有报导指有议员动议弹劾特梅尔。

虽然现时巴西经济情况已经较一年前有明显改善，但在短时间内再有总统面临弹劾，这不单单对正在推行的养老金和财政改革造成阻碍，亦会影响经济复苏和环球投资者信心。因此，未来解决特梅尔事件的快慢将严重影响巴西股市和汇市走势。

研究部认为未来巴西政治危机的解决方向大致有以下三项：

第一，最简单的方法是特梅尔主动辞职，这可大大降低巴西政治不确定性，对巴西经济损害亦会是最小的，惟特梅尔已经多次表态不会辞职，因此暂时发生可能性较低。

第二，若特梅尔拒绝辞职，要特梅尔下台只能对他进行弹劾或由最高法院进行调查并进而解除总统职务。惟无论是弹劾或是调查，均需时较长，将大大增加巴西政治不确定性，甚至可能造成社会动荡。

第三，若特梅尔拒绝下台并可以继续担任总统至2018年，但因受今次事件影响和低民望，政治资本将大幅下降，未来推行改革政策的阻力将更大，不利巴西改革和经济复苏。

总的而言，预计短期看不到特梅尔主动辞职的可能性，而目前第二种解决方向可能性更高一些，因此未来巴西政治风险极大可能继续升温，建议趁反弹沽售。

图）巴西圣保罗指数每日价格变化（美元）

数据源：彭博

作者：中原金融研究部