加息难阻英镑下跌

上周英伦银行终宣布加息0.25厘，为近10年首次，但购买资产规模则维持4,350亿英镑不变，基本合乎预期。

其实明确支持英国加息的指标，只有高达3%的通胀率。虽然货币政策委员会投票出现分歧(7：2票)，但所有委员均指出，加息会渐进，故投资者判断英伦银行只是「交行货」，未来亦不会进取，英镑兑美元随后急跌逾1%。现时英国经济最大风险，仍是脱欧的进程及影响。暂时而言，欧盟与英国的谈判毫无进展。其中一大障碍，是分手费。欧盟要求600亿欧元，但有传英国只愿付400亿欧元。由于英出口欧盟的金额，占其总出口逾40%，故其谈判筹码并不多。欧盟已洞悉此点，相信英国最后也只能妥协。

另外，因难以保留现行金融业务上的互通机制，未来伦敦金融中心及欧元结算中心地位，肯定被大幅削弱。除长期改变英国就业结构外，短期更可能拉高失业数量。因此，货币政策趋紧可能是单次措施，英镑兑美元或欧元，中短期仍会继续偏弱。