2022-02-08
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Tesla 如何在缺芯的大環境下突圍而出 (信報「財智博立」專欄)

2021年,Tesla在全球一共售出93.6萬輛汽車,同比增長高達87%。但是傳統車廠如通用汽車、福特等的銷量均按年下跌,幾乎無一不受缺芯問题影響。研究機構AutoForecast Solutions數據顯示,截至今年9月26日,缺芯造成全球汽車市場累計減產達到893.4萬輛,其中中國市場累計減產181.4萬輛。因此,去年市場就曾出現汽車經銷4S店高價收購二手車、部分車企交付缺少部分零部件的車型、二手車價值不跌反升等奇葩現象。當整個行業幾乎被芯片問題折磨得死去活來,那爲何Tesla卻可以獨善其身?是否因爲Tesla每年的年產量遠低於其他傳統車廠,因此所受到的影響較少?但我們看到中國的造車新勢力如蔚來等,也反覆在業績發佈會上提到車廠受到缺芯影響,因此產量較少應該不是藉口。

在拆解Tesla的秘訣之前,我們先要明白一輛汽車需要的芯片數量可能已經超過1000個,其中牽涉到不同的微控制器(MCU)、傳感器、計算芯片等,豪華車所需的電子零部件也就更多,當只要有部分芯片供應不足,車輛便無法製造。投行Morgan Stanley曾於去年10月報告分析Tesla如何能夠找到足夠的芯片造車,其中報告提到確保供應有幾大原因。

第一,Tesla擁有自研芯片和快速應變的能力。Tesla曾於2021年第二季度公開提到自身是如何應對缺芯問題,其中提到Tesla的工程師和軟件團隊早於第一季度留意到零部件供應短缺後,便開始著手解決問題。為減輕芯片短缺的影響,Tesla的電氣和和固件團隊正在設計、開發、驗證新的MCU,總類達到了19種。Tesla很早就意識到電動車的核心技術在於電池、芯片及相關軟件,因此其核心部件和技術大都選擇自建工廠或自研。因此,當面對芯片短缺時,Tesla能夠比其他車廠更快地重新編寫運用芯片的軟件(Elon Musk提到其團隊只花上兩至三周的時間),從而可以用不緊缺的芯片去替代緊缺的芯片,以滿足產能的需求。

第二,Tesla擁有强大的垂直整合能力。應該是全球垂直整合程度最高的廠商,因此其能夠更早地了解到供應鏈的情況,並且用上多家供應商保證供應。同時,Tesla擁有很强的談判能力,能夠在一定程度上確保優先供應。

第三,Tesla雖然規模不算巨大,但是供應商非常看好其發展,供應商大都認爲其在未來數年能夠繼續高速成長,有望成爲一個大客戶,因此也傾向維持較好的合作關係,盡量維持其芯片供應,或許更能帶來長期價值。

總的來説,Tesla在Elon Musk帶領下還是處於高速發展階段,Elon Musk是近代最優秀的工程師、企業家和夢想家,我們依然對其領導的Tesla抱有信心,並期待其發展計劃能夠進一步帶來更美好的生活和體驗。

作者洪龍荃,博立聯合創辦人、基金經理、中原資產管理投資總監
執筆之時,筆者及其客戶持有Tesla,並隨時買入或賣出

中原博立

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