巴西再陷政治危機

巴西再陷政治危機

距上任前總統羅塞夫(Dilma Rousseff)被彈劾下台不足一年，巴西政壇經歷短暫寧靜後，現任總統特梅爾(Michel Temer)因捲入一宗政治賄賂醜聞，可能再次面臨被彈劾，事件令到巴西政治風險大幅上升。巴西股市上週四大幅下跌逾10%，並觸發熔斷機制；而巴西貨幣雷亞爾亦大幅下跌7.5%；以美元計算，上週四單日跌幅超過16%，是過去20年以來最高（圖）。

事件起源於巴西媒體O Globo報導，稱有錄音證據顯示特梅爾同意向正在監獄服刑的前眾議院議長Eduardo Cunha支付『掩口費』。消息曝光後，特梅爾在隨後的記者會上否認指控，更宣稱不會辭職，但巴西多處有大規模示威要求其下台，同時亦有報導指有議員動議彈劾特梅爾。

雖然現時巴西經濟情況已經較一年前有明顯改善，但在短時間內再有總統面臨彈劾，這不單單對正在推行的養老金和財政改革造成阻礙，亦會影響經濟復甦和環球投資者信心。因此，未來解決特梅爾事件的快慢將嚴重影響巴西股市和匯市走勢。

研究部認為未來巴西政治危機的解決方向大致有以下三項：

第一，最簡單的方法是特梅爾主動辭職，這可大大降低巴西政治不確定性，對巴西經濟損害亦會是最小的，惟特梅爾已經多次表態不會辭職，因此暫時發生可能性較低。

第二，若特梅爾拒絕辭職，要特梅爾下台只能對他進行彈劾或由最高法院進行調查並進而解除總統職務。惟無論是彈劾或是調查，均需時較長，將大大增加巴西政治不確定性，甚至可能造成社會動盪。

第三，若特梅爾拒絕下台並可以繼續擔任總統至2018年，但因受今次事件影響和低民望，政治資本將大幅下降，未來推行改革政策的阻力將更大，不利巴西改革和經濟復甦。

總的而言，預計短期看不到特梅爾主動辭職的可能性，而目前第二種解決方向可能性更高一些，因此未來巴西政治風險極大可能繼續升溫，建議趁反彈沽售。

圖）巴西聖保羅指數每日價格變化（美元）

資料來源：彭博

作者：中原金融研究部