譚仔值10億？

近年愈開愈多的譚仔雲南米線，被日本丸龜製麵母企Toridoll以10億元收購，使不少港人驚覺米綫舖可如此值錢。收購價是高是低？根據公告，譚仔去年收入6.94億元，純利9,600萬元。若今年增長15%，10億元便為市盈率9倍。扣除兩成非上市公司的流動折讓，收購價仍較其他餐飲股如大快活(052)20.8倍、翠華(1314)23.8倍及味千(538)13.8倍為低。菜式簡單、食品水準平穩、價錢合理、資本開支低及翻枱率高，且具備「複製」分店的管理能力，本以為譚仔上市是時間問題，料不到會出售。

Toridoll看中的，應是大中華市場。除上述各項及米綫為中式食品，譚仔拓展內地還有一優勢：價錢平民。因內地增長放緩，奢侈品銷售不振，故低價食肆更具競爭力。

當然，內地市場競爭激烈，要突圍而出絕不容易。但內地租金、人工及食材價格難如過去般大漲，有利餐飲業長遠發展。從合興(047)及呷哺呷哺(520)最新業績可見，餐飲業情況不俗。