世界盃與俄羅斯

世界盃與俄羅斯

四年一度的世界盃正式開始，估計很多讀者未來一個月也要「捱眼瞓」睇波。

因世盃吸引力太大，分散了包括投資者及交易員對股市的注意，過去舉行期間，市場交投一般會減少，指數下跌的機會率亦較大，大家入市前要不可不察。此外，主辦國在世盃前受惠於興建場館和籌備工作等開支，經濟增長多向好；而世盃所帶來的消費、旅客及宣傳效應等，亦正面影響完結後的經濟活動。

但凡事有例外。以今次主辦國俄羅斯為例，儘管GDP增長過去兩年有反彈，但在全球經濟復甦的環境下，增長不算突出；俄股及盧布更明顯下跌，跑輸其他新興市場。若非大幅回升的油價支撐，俄股表現應會十分差。

撇除結構問題，俄股欠佳，源於入侵克里米亞後，西方國家所加諸的制裁。因俄立場強硬，制裁措施不斷延期，近期美國態度趨嚴厲，更令俄股匯大幅波動。即使北韓，為經濟亦需跟美國和談；普京會否釋出善意，是未來俄股走勢的關鍵。否則世界盃只能各刺激其短期表現。

梁鈞宇先生 (中原證券及資產管理執行董事)