在投資的世界中,心理因素往往比起客觀事實本身更容易對我們投資行為產生顯著的影響。行為金融學上有一種認知偏差叫做確認偏誤 (Confirmation Bias),意思是一旦某種觀點在自己的腦海中形成,便...
投資心法
從泡泡瑪特聯想到對「直線思維」警剔的重要性
對於泡泡瑪特(9992),最為人熟悉的可能是其成功離不開盲盒的銷售模式,或者過往兩年股價的大起大落。但除了盲盒背後代表的各種心理因素(例如收集欲、期待感、驚喜感)以外,從創辦人王寧的一些採訪和學校演講...
從股神巴菲特的重大投資錯誤中學習
研究著名投資者的失敗案例比起研究成功案例往往有著更大好處,很重要的一個地方就是在研究他們有份投資的公司時,更能客觀地看待該公司,避免因為這個因素為研究的公司戴上光環。這次看的是巴菲特對Kraft He...
資本市場中的沉默螺旋
沉默的螺旋(Spiral of Silence)是一個屬於政治學和新聞傳播學範疇的理論,闡述了一種現象:當一個人覺得自己的觀點是公眾的少數派,他們將不願意表達自己的看法。而若覺得自己的看法與大多數人一...
怎樣在2021年借錢給恒大仍能全身而退?
中國恒大債務違約的事情曾經弄得滿城風雨,亦牽連甚廣,債主涉及多個供應商以及金融機構(包括許多知名銀行和資產管理機構)。其中Brookfield Asset Management(BAM.US)旗下的橡...
三招助你安然度過經濟衰退 (信報「財智博立」專欄)
經濟即將衰退?根據美國的最新調查顯示,91%的CEO已經為經濟衰退做好了準備,97%的CFO決定至少每年縮減10%的開支。當翻開最新的業績財報,一眾科技巨頭最近也表示經濟正在轉弱,譬如雲需求也出現增長...
ROE(股東回報率)與估值指標(P/E、P/B)的再認知
之前曾經思考過一個問題,ROE (股東回報率) / ROIC (資本回報率)對公司很重要,巴菲特又喜愛ROE達到15%以上的公司,那麼最重要應該就是買ROE一直特別高的公司。然而到正式計算買入價錢時,...
面對大跌市應該怎樣處理?(回顧2009年恒指11000時)
恒生指數昨天(10月24日)下跌6.4%至15083,自6月28日反彈至22419起,四個月累計跌幅達33%,這段Free-fall的程度,不明朗充斥的環境,令我想起十多年前的「金融海嘯」。我在200...
宏觀經濟預測對投資股票真的不重要嗎?
閱讀了很多有關投資的書後,發現很多投資大師都會傾向不對宏觀進行預測: 巴菲特(Warren Buffett):「我們對利率變化、股市展望、經濟或任何類似的東西沒有任何看法。」 查理芒格(Charlie...
「政經大混亂」下投資應怎樣自處? (信報「財智博立」專欄)
今年是一個「政經大混亂」的年份,相信没有太多人會反對。年初,先來個「俄烏戰爭」,事前大部份政治專家沒想過會開打,開打後亦沒想過會拖延至今,並因此引發由供應缺乏引致的通脹,及歐洲經濟衰退,亦間接引致中美...
超級豬週期引發的投資思考
最近瀏覽了一篇有關超級豬週期的專題報導,儘管整篇報導並不涉及股票投資,但是從中也可以獲得一些啟示和引發一些思考。 從2018年中開始至今,中國的生豬價格經歷了暴升和暴跌。主要是由於非洲豬瘟在中國爆發導...