前個星期到了九州(主要是福岡和熊本)旅遊,其中讓我留下一定印象的會是2016年經歷了地震後現時修復了不少的熊本城。日本在19世紀後期爆發了最後一場內戰即西南戰爭,源於對當時明治政府急速的近代化政策不滿...
投資心法
投資時定性與定量的反思
投資的時候,究竟是定性更重要抑或定量更重要?這個是我曾經思考過的問題。我過往在學習投資時曾先後經歷過只側重定量或只側重定性的階段,因此犯了不少思考上的錯誤,也作過一些反思。 只側重定量的例子是只根據過...
投資時具備「概率思維」而非「結果導向」的重要性
記得去年試過有一天準備出發去行山,出發前天氣仍不錯,查閱天文台網頁看到當日降雨的概率是20%,於是我便放心愉快地出發了。最後的結果是整個過程只有20%的時間沒有下雨,幸好我出發前還是有把傘放進背包裡。...
如果小強是一個企業,我會給一千倍PE
半年前寫了一篇關於ROE與P/E估值指標再認知的文章 (按此重溫) 現在回看發現自己簡直是錯得離譜,再認知之後需要再認知。投資始終是一個需要終生學習的事業,我相信自己還是會不斷經歷這種犯錯再修正的過...
投資要警剔線性地看趨勢及簡單分類
上次在一篇文章裡介紹了<<真確 (Factfulness) >>一書(按此重溫 ),並分享了其中一個直覺偏誤 — 二分化直覺偏誤。這篇文章繼續再分享兩個直覺偏誤,以及如何連繫到...
芒格使用槓桿失敗的啟示
在今年的Daily Journal(DJCO.US)股東大會上,-巴菲特長期拍檔芒格(Charlie Munger)認了在阿里巴巴(9988)這項投資上的失誤,這一點已經受到媒體的廣泛報導。但是比較反...
從新興大趨勢發掘個股的思考
近期正值較熱門的話題是ChatGPT以及其對應的人工智能大趨勢,除了讓人討論及思考有什麼職業和工作會被取代外,也讓投資界思考會有什麼潛在的機會,以試圖快一步找到將會跑出的個股,獲得不錯的Alpha。看...
從Netflix看企業擴張的難處
Netflix(NFLX)於2022年第1季公佈財務報表後,出現用戶數下跌的情況,曾導致股價大幅下挫。儘管後來幾季的數據顯示用戶數出現回升的迹象並持續超過市場預期,但是從商業角度,可以看到企業擴張的難...
投資需要避免二元對立
<<真確 (Factfulness)>>是相當值得推薦的一本書,它講述我們對這個世界的了解很可能是錯誤的,因為我們的認知受著我們的家庭、同儕和教育環境等影響,這些認知伴隨我們走...
怎樣避過市旺才買股票但最終輸錢的宿命?(信報「財智博立」專欄)
港股於今年10月在投資者極度悲觀下試底,11月卻在差不多所有不明朗因素同時減退下來個大反彈,不過到12月又輪到美股上升乏力,聯儲局議息後更向下走。宏觀政經不明朗因素時好時壞,投資氣氛善變,股市波幅大兼...
從「疑鄰盜斧」故事看投資的思維誤區
在投資的世界中,心理因素往往比起客觀事實本身更容易對我們投資行為產生顯著的影響。行為金融學上有一種認知偏差叫做確認偏誤 (Confirmation Bias),意思是一旦某種觀點在自己的腦海中形成,便...