2026 年 1 月 12 日，袁記食品集團正式向港交所遞交上市申請。這不僅是一家餐飲企業踏入資本市場的里程碑，也標誌着中式快餐在「全球可複製化」這條道路上，邁入一個全新的階段。根據灼識諮詢的研究，截至 2025 年 9 月 30 日，按門店數量計，袁記食品已是中國乃至全球最大的中式快餐公司；若以餃子及雲吞產品在零售與餐飲業的 GMV 計算，其同樣位居中國市場第一。這些數字背後，反映的並非單點成功，而是一套已被驗證、可持續放大的系統能力。

投資袁記食品，核心並不在於投資一家「開店速度快」的餐飲品牌，而是在於投資一個以強口味共識為基礎、以供應鏈與商業模式創新為引擎，得以在全國乃至全球複製的「零售＋餐飲一體化平台」。在餐飲產業中，多數品牌的天花板來自於口味差異、人工依賴與區域性限制，但袁記食品選擇的，恰恰是一條反向路徑：從一開始就以可標準化、可規模化為前提，去重構一個高度分散、但需求極為穩定的品類。從長期視角看，食品產業中真正能支撐萬店規模與跨國擴張的，從來不是創意料理，而是那些擁有深厚大眾基礎、能被現代化供應鏈改造的「最大公約數」品類。回顧全球餐飲史，無論是西式快餐透過標準化漢堡與炸雞建立全球網絡，還是日式連鎖品牌將傳統壽司轉化為高度自動化的供應體系，背後的共同點都是：用工業化能力，放大一種早已被廣泛接受的飲食形態。

餃子，正是中式飲食體系中最接近這一條件的品類。從文化層面看，它跨越地域與階層，既是家庭餐桌上的日常，也能自然融入快餐場景；從形態上看，「面皮包餡」這一結構在全球各地都有對應形式，口味理解成本極低；從供應鏈角度看，其原料、工序與儲運條件，都具備高度標準化與工業化潛力。這些特性，構成了袁記食品能夠突破地域限制、向全球市場延伸的底層土壤。正因如此，袁記食品的擴張並非單純追求門店數量，而是以系統輸出為核心。2018 年進入香港市場，是其首次在高度成熟、競爭激烈的國際城市中驗證模型；2024 年正式啟動出海計劃，則意味著這套模型已具備跨文化運行的信心。根據公開資料整理，截至 2026 年 1 月 12 日，袁記食品已在香港及海外地區開設超過 50 家門店，其中香港逾 40 家，新加坡約 10 家，並已於泰國開出首店。這些市場並非隨機選擇，而是對華人消費基礎、物流半徑與品牌接受度的綜合判斷結果。

招股書亦清楚指出，其全球化目標並非零散鋪點，而是建立一個具連續性的國際版圖。未來，袁記食品將以既有海外據點為支點，優先深耕東南亞市場，同時為選擇性進入東亞、歐洲及北美作準備，逐步構建真正意義上的全球化品牌。這種節奏，既避免了激進擴張帶來的管理風險，也確保供應鏈與品牌認知能同步放大。值得注意的是，無論進入哪一個新城市，袁記食品都堅持一套高度結構化的落地方案：門店形式需貼合當地商圈特性，定價策略需對應實際消費力，菜單設計會因應地區口味微調，但「手工現包、現煮出餐」這一核心體驗始終不變。這種「外圍可調、核心不變」的策略，正是其能在不同文化背景下維持品牌一致性的關鍵。

總結而言，袁記食品的價值在於它已證明：一個源自中式飲食文化的基礎品類，透過現代供應鏈與制度化運營，同樣有能力走向全球。但這個故事的下半場，考驗的是更多是內在功力：如何駕馭龐大門店網絡，實現精細化管理與標準化品控的統一？如何在攻克廣闊的下沉市場？又如何將海外布局轉化為具有持續盈利能力的第二增長曲線？

作者洪龍荃，博立聯合創辦人、基金經理、中原資產管理投資總監